根据摩根士丹利最新研报，特朗普政府2025年通过的OBBBA减税法案将从2026年开始显著推动经济增长 ，结合科技巨头围绕AI算力基础设施的数据中心建设 ，预计美国经济在2026年将实现温和增长的宏观环境。
摩根士丹利宏观分析师团队预计，2025年美国实际GDP同比增长1.6% ，2026年同比增长1.8% ，2027年有望同比增长2% 。这些预期意味着美国经济将实现美联储所期望的“金发姑娘式软着陆 ”蓝图 。
2025年美国经济数据显示，尽管非农就业市场疲软 ，但消费者支出上行 、PCE符合预期曲线 、GDP上修的经济数据组合提高了“金发姑娘”宏观情境的概率。
货币政策与利率路径预测摩根士丹利预计美联储在2025年已开始“风险管理式降息 ” ，2025年共降息3次，每次25基点，2026年有望再降2次 ，每次25基点 ，预计联邦基金利率终端区间约3.0–3.25%，并在2026–2027年维持在这一中性利率附近 。
股市前景摩根士丹利股票策略师团队将2026年定义为“风险重启之年 ” ，预计美股基准指数——标普500指数升至7800点 。这种财政、货币和监管政策在经济非衰退期同时发力的组合极为罕见 ，上一次出现类似情况还要追溯到1980年代末期。
大摩预计，2026年美国消费支出增速趋缓但不崩 、投资由AI独领风骚 、净出口大体不帮忙也不碍事 ，三驾马车合力拉出大约1.8%的2026年美国经济温和增长 。
AI投资与非AI投资AI投资主要指微软、谷歌等科技巨头主导的AI数据中心建设 ，预计2026–2027年，与AI数据中心相关联的软件 、AI算力基础设施以及核电基础设施等方面的广泛AI投资 ，每年将为美国GDP增速贡献约0.4个百分点 ，约占美国整体GDP经济增长的大约20% 。
大摩在“生产率专题”中假设：到2027年，AI可额外拉升美国潜在生产率大约25–35bp ，乐观牛市情景可达40–50bp。
净出口大摩预计2026年美国出口项整体增速略高于2025年 ，但整体不算很强，大致在2%左右。虽然特朗普关税政策影响力将逐渐衰退，但2026年全球贸易不确定仍在 。
年份 实际GDP同比增长 2025年 1.6% 2026年 1.8% 2027年 2%
