今年 ，一系列坏消息给人工智能交易带来了压力
，但投资者不应放弃这一领域。



虽然美国科技股受到宏观经济波动和行业逆风的影响，但越来越多的人工智能相关股票正在发出强烈信号 。



高盛（Goldman Sachs）表示 ，今年迄今
，可能受益于新兴人工智能技术的软件公司正经历积极的销售修正，这与其他人工智能领域形成了鲜明对比
。



到目前为止 ，这些“第三阶段 ”股票的2026年销售预期已上调0.3%。与此相比，第二阶段股票（与人工智能基础设施相关的股票）的销售共识下调了0.3% 。



对第四阶段股票的下行修正是一样的
，这类股票预计将因人工智能的劳动生产率提高而上涨
。



高盛在上周的一份报告中表示：“我们仍然认为，人工智能第三阶段为新资本提供了比人工智能第二阶段更好的风险/回报。
”

“随着人工智能成本的持续下降 ，我们预计投资者将开始寻找拥有人工智能收入的公司 。即使在抛售之后
，人工智能第二阶段股票的相对估值仍略高于历史平均水平，而人工智能第三阶段股票的交易价格相对于历史水平略低。”



该行的乐观情绪为科技行业的低迷时期提供了一线希望 ，第二阶段的股票不再受欢迎
。



自2022年以来
，随着人工智能基础设施的快速建设，该行业飙升 ，这提振了对半导体和相关硬件的需求。但今年来自中国科技行业的竞争日益激烈
，再加上对估值过高的担忧，已将这些股票推至负值区域 。



主要的担忧是 ，人工智能效率的提高将拖累硬件需求
，让人质疑人工智能超大规模企业的巨额支出水平
。这给芯片制造商带来了压力：自2月中旬以来，费城半导体指数下跌了近15%。



即便是正收益也不足以提振市场信心 。主要芯片制造商英伟达（Nvidia）去年第四季度的业绩表现 ，并没有减缓其股价今年的下跌势头
。这家领先的人工智能公司目前处于熊市，较2月份的高点下跌了20%。



“我们认为
，要扭转最近的走势，需要超卖的持仓状况得到改善 ，或者经济数据有所好转 。 ”高盛写道
，“或者，股市将受益于关税政策的放松 ，但不确定性仍然很高
。
”



与此同时
，该行指出，第四阶段的受益者已经出现 ，指的是那些开始从人工智能中获得生产力效益的公司。该银行指出
，这些公司包括亚马逊（Amazon）、Cognizant Technology Solutions和Iqvia Holdings 。