一 、宏观基本面要闻

1
、美国政治与财政动态

特朗普宣布立即罢免美联储理事库克，理由是其涉嫌抵押贷款欺诈 ，称“美国人民和我本人都无法对她的诚信保持信任 ”。这是史无前例的举动
，被视为特朗普向美联储施压、迫使其降息的重要一步，可能引发一场最高法院裁决的法律大战 。消息一出 ，美元指数短线下跌
，黄金大涨，市场对美联储独立性与未来政策路径的担忧骤然升温
。

美国****拟将铜和钾肥首次纳入关键矿产清单 ，并引入风险等级评估
，这是自2018年以来最重大调整，凸显对供应链“单点失效
”的担忧。此举将为相关项目带来资金与审批便利 ，体现特朗普****强化资源安全 、推动矿产本土化生产的战略考量 。

2
、全球市场动态

马斯克旗下xAI起诉苹果和OpenAI，指控其涉嫌违反反垄断法
。

特朗普声称已将美国处方药价格削减高达“1500%”
，甚至暗示买药还能拿钱，但专家批评此说法数学上根本不成立 ，属“完全虚构 ”；尽管****确有措施压低药价
，但远未出现如此夸张的降幅。

美股周一收盘，道指初步收跌0.76% ，标普500指数跌0.43%
，纳指跌0.2% 。Coinbase跌4%，Circle跌7%
。英伟达涨1% ，特斯拉涨近2%。

3、地缘与风险事件

特朗普再度抛出“不靠谱
”预言
，声称加沙战争将在两三周内迎来“决定性结局”，但未说明依据；外界质疑其言论更多是政治表态 ，因为以色列正推进长期的军事行动
，停火协议也未获落实 。尽管特朗普称正在进行“严肃外交努力 ”，以色列和美国都坚持以哈马斯被消灭为前提 ，局势短期内难有根本性改变。

乌克兰寻求盟友部署地面部队并提供资金支持，俄方则称击落21架无人机并控制扎波里茨克
。泽连斯基表示已准备与俄展开领导人对话
，但强调制裁与关税必须保留议程；特朗普称美国不再直接出资，若普京和泽连斯基不会晤将有严重后果。与此同时 ，加拿大表态战后可向乌派兵
，乌方驳斥泽连斯基“非法性
”指控，俄能源部则推动提升炼油产能储备 。

二 、行情回顾与分析

黄金（XAUUSD）

截至8月25日 ，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为958.49吨
，较上一个交易日增加1.72吨
。8月25日现货黄金自3371.43美元/盎司开盘后呈现典型震荡行情。受制于美元走强，现货黄金在3360至3375美元/盎司附近狭窄区间内横盘震荡 。最高触及3376.290美元/盎司 ，但未能有效突破
。收于3365.316美元/盎司
，跌5.919美元或0.18%。

基本面消息方面，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上释放鸽派信号 ，指出尽管通胀压力尚存
，但劳动力市场已现疲软，美联储将“谨慎”评估政策调整的时机 。市场随即上调9月降息预期 ，CME数据显示，降息25个基点的概率升至87%
。此外
，特朗普突然罢免美联储理事库克，理由为其抵押贷款欺诈行为 ，这一前所未有的举动引发对美联储独立性的质疑
，强化市场对其政策可能受到政治干预的担忧。与此同时，美国即将公布的PCE通胀数据与非农就业报告 ，将成为美联储政策方向的关键参考点 。

受此影响
，美元指数大幅反弹，一度升至98.394 ，创近一个月最大单日涨幅
，打压黄金短线冲高动能；美债收益率亦全线走高，10年期收益率升至4.276% ，显示市场对政策前景产生重新评估
。黄金自上周五触及两周高点后回调
，周一收跌0.19%，至3365.8美元/盎司 ，周二亚市早盘一度下探至3351美元。美元走强与技术面调整压力共同压制金价表现，令其陷入高位震荡格局 。

市场情绪方面
，投资者在宽松预期和政策不确定性之间保持警惕。鲍威尔讲话虽助推降息概率飙升，但其未给出明确指引 ，令市场情绪趋于谨慎
。地缘方面
，俄乌冲突
、美印贸易摩擦、美联储独立性遭质疑，以及特朗普****频繁调整关税与政策路径 ，使得避险情绪虽有抬头但不够集中
，市场更倾向于数据驱动的交易逻辑。随着周五PCE数据公布临近，黄金市场进入典型“数据前静默期 ” ，交投趋向谨慎和防御 。

技术分析上
，黄金价格在突破下降楔形后形成“突破–回测–整理”结构，目前运行于100期均线3357美元上方
。RSI维持在65附近 ，MACD呈现多头放量趋势
，显示多头结构仍在，但动能有所减缓。上方阻力位关注3380美元 ，若有效突破将进一步打开上涨空间至3400美元；下方支撑关注3350与关键位3345，若失守或将重回宽幅震荡区间 。当前行情处于关键整理阶段
，短线策略宜侧重低多高抛 、动态跟进
。

今日无重点数据关注。

今日无重要事件关注 。

当日目标区间：关注是否有效站稳3380美元
。

三、总结和展望

在最新一轮市场动荡中，特朗普以涉嫌抵押贷款欺诈为由 ，宣布罢免美联储理事库克
，引发广泛关注。这一前所未有的举动不仅打破了美联储理事任期制度的惯例，也加剧了市场对美联储独立性的担忧 ，进一步强化了外界对于特朗普希望通过干预加速降息的解读 。与此同时
，美国****将铜和钾肥纳入关键矿产清单，并引入风险等级体系 ，凸显对供应链安全的战略重视
，预计将推动相关矿业项目在审批和资金支持上获得更多便利
。

地缘局势方面，乌克兰请求盟友部署地面部队 ，加大对俄罗斯能源设施的打击
，令市场对原油供应风险高度紧张。特朗普则放言若和平谈判无实质进展，将对俄罗斯实施新制裁 ，并考虑对印度加征关税，使能源市场再次卷入政治博弈 。加沙局势方面
，尽管特朗普预言“战争将在两三周内结束
”，但以色列仍推进军事行动 ，谈判进展缓慢
，令中东局势的不确定性持续存在。全球避险氛围虽有上升，但尚未集中释放 ，令黄金和原油走势短线反复
。

展望本周
，PCE数据与非农将成为市场最核心的风险事件。若通胀和就业数据均释放温****号，将强化市场对美联储年内降息的押注 ，从而支撑黄金和风险资产反弹；反之
，若通胀反弹
、就业强劲，恐引发政策预期重新定价 ，打压贵金属和商品价格 。建议投资者保持策略灵活性
，黄金重点关注3350–3380美元区间表现，原油则聚焦64美元支撑与65美元突破的双向信号
。

风险提示及免责条款

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